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电子元器件行业动态分析:涨价已成定局,然后呢?

发布时间:2016-07-10    研究机构:安信证券

我们两个月前已经关注到面板涨价,但是最近与产业链交流的几件小事还是让我们感受到事件的重要性可能已经超出了我们的想象,关键是从产业层面了解到三季度预计涨价仍将持续。

1、与多家ODM厂商交流:最近缺货已经影响出货,出差寻找稳定供应链成为近期最头疼的事,缺的东西很多,从芯片到显示屏都缺。

2、与多家LCM厂商交流:部分显示屏产品同比今年3月的价格已经涨了一倍,现在不是缺模组厂商,相反是因为上游面板的缺货导致很多后段液晶模组工厂因开工率不足而关门。部分厂家从6月中下旬开始停止接单,1.77寸的LCD价格甚至是3月的近4倍。

3、与多家国内终端厂商交流:5寸屏很缺,为了拿到配额甚至求助政府部门。终端厂商开始越过模组厂直接找面板厂要货,到了不考虑价值只要满足供给的地步,预计三季度高价货源的情况仍将维持。

从3月开始面板价格持续上涨,其中32寸和6寸以下的小尺寸涨价最多,更让人吃惊的是功能机的1.77寸手机屏竟然涨幅超过200%,而就现在的情况看,7月液晶显示屏的上涨基调已成为定局。

如果我们仔细分析这次面板的价格上涨原因,就能发现短期涨价问题无法解决,预计会持续一段时间。从年初至今的涨价演绎过程看,因为TFTLCD技术成熟、产能过剩导致的关厂降产能是这一轮涨价风暴的导火索,因此“甩包袱”的后遗症绝对不会通过扩产来解决。

从现在的发展看,转单效应已经显现,关闭的LCD厂恢复生产不可能,各大厂商加大OLED开发和高端产品转型势必维持一段时间中低端LCD涨价周期。

这一轮涨价过程中,大陆企业将是最受益的。从产业链了解到,为了巩固货源,华为已经预定了多家公司的手机面板产能,从显示屏的厂家报价看,已经进入一礼拜更新一次报价,价格以订单到款时间为准等方式避免面板涨价影响。因此对于面板厂家来说,预计下半年业绩有望大超预期。

重点关注两方面,一是直接受益的面板厂商包括深天马A(主要为小尺寸面板)、京东方A(小尺寸及中尺寸面板)、TCL集团(控股华星光电)、华东科技(000727)(控股中电熊猫)、华映科技(控股华映光电)等;二是显示模组厂商包括合力泰、金龙机电、星星科技、麦捷科技、*ST宇顺。

风险提示:面板需求下滑,产能恢复

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